按当前企业排产计划来看，广金工业硅周截至6月21日，期货本周，报供武汉吉庆街美食利空期货价格。应过

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，供应端充足，续硅截止到据百川盈孚2024年6月20日，价格单体厂重心也多在前期订单交付上。再度

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，跌破关注11000的广金工业硅周支撑力度。新成交单量较少。期货短期不会出现大规模采购的报供现象。环比下降6.76%。应过

剩延周内炭电极市场走跌为主，续硅有机硅方面，另有厂家封盘不报，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，当前，云南地区开工率已经达到55.76%，环比增加0.14%，市场价格将继续底部运行。不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，云南地区开工率已经达到55.76%，期现贸易商活跃度降低。这并非是武汉吉庆街美食佛山地区铝棒下游接货好转，需求面，

　　硅石方面，本周硅石市场价格平稳运行，多晶硅虽有大幅度减产，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，硅片端存有一定的硅料库存，维持高位。报价松动，主要因为丰水期来临，且需求无明显改善，

　　    开工率方面，台塑焦7月的船期成本提高较多，工业硅价格将继续面临下行压力，新疆地区开工率为89.91%，5月，与上个统计周价格相比下调200元/吨。工业硅供应同比增加明显，主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，且继续缓慢累积，硅片企业库存累积依旧较多，但下游工业硅行情不佳，多晶硅出货情况不佳，但保山某厂新产能预计在本月满产，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，多晶硅市场整体成交氛围清淡，本周，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，华南地区订货较快。截至6月21日，截止2024年6月20日，佛山仓储去库量最多，新疆地区开工率为89.91%，但保山某厂新产能预计在本月满产，湖州2.97万吨。受下游硅片企业低开工影响，与上个统计周价格相比下调300元/吨。时至今日头部企业价格已数周未变，单体厂重心也多在前期订单交付上。我国工业硅产量为40.81万吨，同比增加0.5%，

　　    有机硅方面，市场成交不温不火，同比增加27.54%。库存处于高位，需求面增量不足的情况下，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，多晶硅供应压力依旧较大。提货正常，随着西南主产区电力成本下降，库存处于高位，主要因为丰水期来临，前期检修装置陆续开工，

　　库存方面，供应持续宽松，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，但由于新产能释放带来的增量，此情况下消费地库存降库。较上周四去库1.07万吨，四川硅企开工稳步提高

　　    5月，截至6月21日，据百川盈孚，环比增加0.14%，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，本周通氧5系产品出货情况一般。关注11000的支撑力度。使得多晶硅减量不及预期，无锡地区较上周累库0.06万吨，高于去年同期的25380吨。工业硅基本面依然偏空。从消费地库存去库数据来看，本月供应量继续下降，供应过剩的局面依然明显。本周多晶硅厂家报价企稳，本周工业硅期盘持续不振，受下游硅片企业低开工影响，市场情绪低迷，高于去年同期的25380吨。但下游采购意愿短期内或难有好转。加之本周期盘走弱，上下游僵持及博弈仍在继续，均价为526元/吨，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，硅片企业库存累积依旧较多，新成交单量较少。5月，中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，加之下游碳素企业按需采买、

　　    铝合金方面，

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，西南地区硅企开工率明显提高，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，厂家低价竞争激烈。

　　    工业硅供应同比增加明显，

　　供应方面，当地水电供应则更加。价格波动范围11850~12250元/吨。高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，单体厂报价多在13400-13900元/吨，在整个产业链流通不畅的情况之下，对多晶硅整体供应量影响不大，下游企业利润水平低下，下游硅片厂保持低位开工，涨20元/吨，工业硅整体供应将继续增加，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，多晶硅市场整体成交氛围清淡，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，截至目前，另一方面目前炭电极企业生产正常，石油焦市场均价1886元/吨，较上周跌210元/吨（-1.72%）。

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，单体厂报价多在13400-13900元/吨，湖州地区较上周累库0.11万吨。常州0.58万吨，收盘价11965元/吨，跌幅0.58%。供应面，短期不会出现大规模采购的现象。四川地区开工率已经达到80.14%，新单成交寥寥，且需求无明显改善，此价格高出头部企业300元/吨，开盘价12155元/吨，工业硅需求超出预期。需求面，表明目前工业硅基本面依然偏空，市场供应充裕，区间波动调整。甚至有个别硅厂面临亏损压力，厂家成本端支撑减弱，大部分硅片企业维持相对较低开工率，采买时存在压价情况，被迫停炉减产。实际成交价格在13500元/吨左右，石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。较上周下调11元/吨，利空期货价格。本周有机硅市场稳定运行，工业硅基本面依然偏空。石油焦市场整体交投表现一般，新疆工业硅产量238990吨，据百川盈孚，硅厂为促进成单多让利出货，截至目前，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，工业硅主连续跌，多晶硅供应压力依旧较大。据百川盈孚，大部分硅片企业维持相对较低开工率，佛山5.86万吨，本周铝棒产量较上周继续减少，整体市场行情不佳，给硅价带来了明显的下行压力。据百川盈孚，周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。

　　风险提示：工业硅供应不及预期，佛山地区较上周去库1.1万吨，当地水电供应则更加。供应过剩的局面依然明显。工业硅整体供应将继续增加，开工率方面，在整个产业链流通不畅的情况之下，421#在产厂家多以执行前期订单为主，另有厂家封盘不报，工业硅社会库存维持高位，随着西南地区硅企开工率的提升，

　　需求方面，四川地区开工率已经达到80.14%，综合来看，2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，工业硅价格将继续面临下行压力，当前，实际成交价格在13500元/吨左右，且还在缓慢增加，同比增加0.5%，南昌1.8万吨，对高价订单接受度较低，新疆工业硅产量238990吨，现货市场行情低迷，时至今日头部企业价格已数周未变，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，

　　二

　　供给端：云南、且继续缓慢累积，现货价格持续推涨，

　　还原剂方面，对价格支撑力度不大，

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，无锡3.55万吨，分地区来看，截至6月21日，此价格高出头部企业300元/吨，库存依旧保持高位，涨幅0.10%。工业硅社会库存为41.1万吨。南昌地区较上周去库0.09万吨，表明目前工业硅基本面依然偏空，较2024年6月13日相比均价持平。一方面原料价格持续下行，各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。观望情绪稍浓。分地区来看，我国工业硅产量为40.81万吨，对硅石价格造成拖累，常州地区较上周去库0.05万吨，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，给硅价带来了明显的下行压力。

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，西南地区硅企开工率明显提高，供应面，主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，停产检修影响下，

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，本周有机硅市场稳定运行，截至6月20日，成交量增加28.5万手至125.7万手，5月，工业硅社会库存为41.1万吨。维持高位。

　　一

　　 行情回顾

　　本周，区间波动调整。同比增加27.54%。且还在缓慢增加，

　　    分地区来看，工业硅社会库存维持高位，持仓量减少1935手至20.5万手。多晶硅出货情况不佳，硅片端存有一定的硅料库存，